التحليل الأساسي للأسهم

التحليل الأساسي للأسهم

يعتبر الاستثمار في الأسهم من أفضل قنوات الاستثمار علَى الإطلاق، فبمجرد امتلاكك لسهم واحد في الشركة، فانك تستفيد من كل إنجاز تحققه المنشاة في عملها، وإذا قامت هذه الشركة بتوزيع أرباح علَى المساهمين، تحصل أنت علَى حصتك من الأرباح، حسب عدد الأسهم التي تملكها. هذا ويحتاج الاستثمار في الأسهم إلى قواعد و مبادئ استثمارية، واضحةِ المعالم؛ لاختيار الأسهم وتقييمها، ويعتبر التحليل الأساسي للأسهم أداة فعالة؛ كي تساعدك على مواصلة طريقك نحو استثمار مربح، في سوق الأسهم. سنستعرض فيما يلي التحليل الأساسي للأسهم بالتفصيل.

ما هو التحليل الأساسي للأسهم ؟

التحليل الأساسي للأسهم “Fundamental analysis “ هي عملية تحليل البيانات والمعلومات الاقتصادية والمالية و يعتمد على دراسة الاقتصاد الكلي ، ذلك بهدف التنبؤ اتجاه المنشأة في المستقبل، والتعرف على حجم المخاطر المستقبلية لها ، ويمكن تعريف التحليل الأساسي بأنه دراسة العوامل الرئيسة الواقعية وراء التأثير على اقتصاد أو عملة ما. وتحاول هذه الدراسة عادة أن تتنبأ باتجاهات السوق والتغيرات المحتملة التي من المنتظر أن تطرأ على أسعار الأسهم أو أسعار صرف العملات، وذلك من خلال تحليل المؤشرات الاقتصادية والقرارات الحكومية والعوامل الاجتماعية في بلد ما أو مجموعة بلدان.

التحليل الأساسي في الاقتصاد، هو تحليل السوق لبيان أسباب هبوط وارتفاع الأسهم. التحليل الأساسي معتمد على دراسة العوامل الاقتصادية ومدى تأثيرها على العملة الوطنية الخاصة في الدولة. عادة ما تكون الاحداث المشيرة للتغيير متعلقة في الوقت والتاريخ و والأوضاع الصناعية ومنها غير القابل للتوقع. وغير القابلة للتوقع هي مثل الحروب والكوارث وغيرها من الاحداث التي لا يمكن السيطرة عليها.

كيف يعمل التحليل الأساسي؟

يتم تقييم الشركة من منظور الاقتصاد الجزئي، الذي يتعلق بالشركة بشكل مباشر، أو من منظور الاقتصاد الكلي، الذي يؤثر بشكل غير مباشر علَى تقييم الشركةِ؛ فوجود اقتصاد قوي وبيئة استثمارية داعمة للاقتصاد من حوافز ضريبية او حوافز استثمارية، في بلد ما يعد علامة أيحابيه و مميزة في التصنيف الاقتصادي للدول، من منظور الاقتصاد الكلي، وترفع من تقييم الشركة، وتمنحها الأفضلية عند مقارنتها الشركات الأخرى.

يركز المحلل المالي علَى الاقتصاد الكلي في البداية ثم يدرس المؤشرات العامة في الاقتصاد ، والبيانات الاقتصادية العامة من الدولة، ثم ينتقل لدراسة القطاع الذي تنتمي إليه المنشأة او الشركة، ويدرس الحال العامة لهذا القطاع، والمزايا التنافسية التي تمتلكها الشركة بغيرها من شركات القطاعِ الأخرى.

كما يعتمد المحلل الأساسي في عمله تحليل الأوراق المالية عمومًا، والأسهم علي وجه الخصوص علي البيانات المتاحة بصفة عامة ، فمثلا، لتحليل السندات، فسوف يهتم بأسعار الفائدة، ولكن عند تحليل الاسهم ، ستكون أسعار الفائدة أحد العناصر المؤثرة علَى قيمة الشركة، وليست العامل الأهم، كما في حال السندات، وذلك لاختلاف الطبيعة الاستثمارية لكل من السندات و الأسهم.

خطوات التحليل الأساسي:

يقوم المحلل الفني بدراسة الشركة بتمعن، و تتلخص طريقة قيام المحلل الاساسي في عملة كـالاتي :

• يقوم بدراسة الاقتصاد الكلي ، وبحث مدى قوة هذا الاقتصاد.
• يقوم بدراسة مدى قوة القطاع الذي تنتمى له الشركة او المنشاة المدروسة، مقارنة بالقطاعات الأخرى.
• دراسة الأداء المالي، والأصول، الايرادات، و بيانات المالية الفصلية وغيرها من البيانات المالية المتعلقة بالشركة نفسها.
• بالنسبة للشركة او المنشأة نفسها، يهتم التحليل الأساسي للأسهم بالأصولِ، والأرباحِ، و العائد علي الأصولِ Return on equity، وفرص النمو المستقبلية، والغرض من كل هذا محاولة تحديد القيمة السعرية العادلة، التي يستحقها السهم، حسب استنتاجات التحليل الأساسي.

أنواع التحليلِ الأساسي :

التحليل الأساسي الكمي

هو التحليل الذي يمكنه التعبير بشكل إحصائي رقمي عن البيانات والمعلومات الخاصة بالمنشأة، مثل مضاعف الربحية PE ratio، و غيرة من البيانات.

التحليل الأساسي النوعي

هو درس المعايير الخاصة بالشركة او المنشأة، والتي لا يمكن التعبير عنها بشكل احصائي، وذلك مثل كفاءة الإدارة، وقدرتها علَى استغلال مواردها بشكل صحيح، فمثل هذه المعايير لا يمكن التعبير عنها برقم واضح، ولكن يمكن وصفها بأنها ممتازة أو جيدة أو ضعيفة.

مثال علي استخدام التحليل الأساسي :

نفترض ان المحلل الأساسي أو المتداول الذي يتداول الأسهم، حسب التحليل الأساسي قرر الاستثمار في أسهم شركة ما، سيقوم بدراسة المعايير الكمية، أي التي يتم التعبير عنها بأرقامٍ، مثل مضاعف الربحية .PE.

وكذلك، سيقوم المحلل المالي ، بدراسة القوائم المالية، والميزانية، وقائمة الدخل، وقائمة التدفقات النقدية، ولكن لا يكفى الحكم علي جدوي الاستثمار، من منظور التحليل الاساسي، من خلال البيانات السابقة فقط.

يتطلب التحليل الاساسي أيضا النظر إلى المعايير النوعية، والتي قلنا أنه لا يمكن التعبير عنها بأرقام مثل: قيمة العلامة التجارية Brand، وجودة وكفاءة الإدارة , و حسن استغلال الموارد وذلك لان العناصرَ الكمية والوصفية متكاملان في التحليل الأساسي.

الخلاصه عن التحليل الاساسي

• التحليل الأساسي يركز علي دراسة المنشاة او الشركة ، وليس قيمة سهمها أو سعر تداوله.
• يبحث التحليل الاساسي عن القيمة التي يستحقها السهم، ويعتبر ان تداول السهم بأقل من قيمته العادلة يعد فرصة جيدة لشرائه و الاستثمار فية.
• هناك نوعان من التحليل الاساسي : التحليل الاساسي الكمي، والتحليل الأساسي النوعي.
• التحليل الأساسي الكمي يركز علَى الأرقام المتعلقة بالشركة أو اسهمها مثل: دراسة الميزانية أو قائمة الدخل، وكذلك الأرقام الخاصة بالسهمِ، مثل مضاعف الربحية PE ratio.